Od tulipánů po kávu, ropu nebo zlato. Jak dnes investovat do komodit?

Investiční hit 17. století v podobě tulipánových cibulek nebo smluv o jejich budoucím dodání jsou minulostí. Hlavní skupiny komodit obchodované na světových komoditních burzách jsou dnes energie (ropa, plyn, benzín…), drahé a průmyslové kovy (zlato, stříbro, platina, paládium, měď) a velice populární jsou také zrniny a olejniny (např. kukuřice, pšenice, sója, rýže, oves). K dispozici jsou také masa, jak hovězí, tak vepřové, svého času se obchodovalo dokonce s mraženými vepřovými žaludky. Často o něco méně likvidní, ale o to rychlejší trhy s většími výkyvy představují měkké komodity, mezi něž patří kakao, cukr, káva, bavlna a nebo také Eddiem Murphym a Danem Aykroydem ve filmu Záměna proslavený pomerančový koncentrát.

Mimochodem, podivujete-li se nyní v obchodech či kavárnách nad cenou kávy, vysvětlení vám poskytne právě graf vývoje její ceny coby komodity na burze. Zejména kvůli horší úrodě a rostoucí poptávce je dnes cena na historickém maximu.

Komodity velmi často citlivě reagují na světové dění. Ukazuje to například graf s vývojem ceny pšenice, jejíž cena prudce vzrostla v roce 2022 v souvislosti s ruskou invazí na Ukrajinu, která je známa jako obilnice Evropy. Když bylo dosaženo dohody o pokračování vývozu ukrajinské pšenice, cena se začala ustalovat.

Hra jen pro velké kluky a holky? Dávno ne

Hlavním, ale zdaleka ne jediným nástrojem pro obchodníky komodit, jsou futures kontrakty. Zjednodušeně: Dvě strany se domluví, že ke stanovenému datu nakoupí určité množství komodity za smluvenou cenu. Je to jako kdyby se člověk dohodl, že místo aby koupil jednu tabulku čokolády hned, koupí ji za měsíc za 50 korun. A s tímto kontraktem se pak může dále obchodovat, což se děje, aniž by se fyzická komodita jakkoliv přesouvala. Většina obchodů tak probíhá jen na papíře. Fyzické dodání je spíše výjimkou a využívají ho hlavně firmy, které komodity opravdu potřebují.

U futures kontraktů dlouho platilo, že toto hřiště a s ním i celé komoditní obchodování je pouze pro opravdu velké kluky a holky. Velikost takových kontraktů je zpravidla v desítkách až stovkách tisíc dolarů a pákový efekt, který je v nich obsažen, představuje pro nezkušené obchodníky reálné riziko.

V posledních letech ale dělají burzy maximum, aby investice do komodit přiblížily široké veřejnosti. Vedle velkých futures kontraktů se zavádějí desetinásobně nižší mini či mikro kontrakty. Příkladem může být třeba zlato. Kromě opravdu „velkého“ kontraktu (cca 300 000 USD) se běžně obchoduje také mini kontrakt (30 000 USD) a nově je zavedený také mikro kontrakt o velikosti pouhé jedné unce, který je přístupný prakticky každému obchodníkovi.

Podobně je tomu také u všech široce obchodovaných komodit, jako je ropa, měď, pšenice, kukuřice, sója, ale třeba také hlavní kryptoměny – bitcoin a ethereum. Doba, kdy byly futures kontrakty běžným menším obchodníkům nedostupné, je už prakticky pryč.

Pro komoditní mix se hodí ETF

Další možností jsou tzv. ETF fondy, tedy burzovně obchodované fondy zaměřené jak na skupiny komodit, tak také jednotlivé komodity. Minimální investicí je zde cena jedné „akcie“ takového ETF, kdy se bavíme klidně o jednotkách dolarů. Máte-li tedy dojem, že jsou třeba ceny zrnin do budoucna zajímavou investiční příležitostí, stačí najít ETF, který kopíruje ceny koše komodit jako kukuřice, pšenice a sója, a investovat právě do něj. Stejně tak je to s drahými kovy a energiemi, případně i jednotlivými komoditami. Zároveň můžete zvolit ETF, které se zaměřuje například na akcie společností, jež těží ropu nebo zlato, a do těchto komodit tak investovat nepřímo.

Na poli komoditních investic je možné také najít klasické podílové fondy. Ty jsou zpravidla dvojího charakteru. Buď jejich portfolio kopíruje některý z hlavních komoditních indexů, nebo naopak nechávají své manažery samostatně vyhledávat v komoditním vesmíru zajímavé investiční příležitosti a ty pak na trhu realizovat. 

Pozor na to, s kým obchodujete

Další možností, jak se pokusit vydělat na růstu a případně také poklesu cen komodit, jsou tzv. kontrakty na vyrovnání rozdílu (CFD). Ty nabízejí obchodníkům větší flexibilitu a nižší nároky na kapitál než klasické futures kontrakty.  Internet je doslova zaplaven nabídkami různých CFD brokerů, nabízejících obchodování hlavních komodit právě touto formou.

Na druhé straně je dobré si být vědom i rizik, které u klasických futures nejsou. CFD jsou mimoburzovní nástroje. To znamená, že protistranou vašeho obchodu může často být právě váš broker. To může vést ke střetu zájmů, kdy váš broker může profitovat z vašich ztrát. Je proto dobré, pokud se obchodník rozhodne pro CFD, pořádně si prověřit svého brokera a podmínky, které se mohou mezi těmito brokery navzájem i hodně lišit.

Pro běžné investory jsou vhodnější fondové varianty

Často dostávám otázku: „A co z toho, co mně tady povídáš, je nejlepší?“ Správná odpověď ale neexistuje. Každý máme jiné cíle, každý máme jiné finanční možnosti a každý máme jinou hlavu (myšleno psychiku, chcete-li odolnost vůči stresu a riziku). To, co je dobré pro mě, nemusí být nutně dobrým nápadem pro klasického drobného investora. Pro dlouhodobé investice se hodí jiné produkty než na spekulace v rámci dnů, maximálně týdnů.

Méně zkušený, dlouhodobý investor neudělá většinou špatně, když spojí svoji budoucnost s komoditními indexy nebo skupinami komodit v rámci likvidních ETF nebo klasických fondů.

Komodity mohou v dlouhodobém horizontu fungovat jako ochrana proti inflaci a například typicky v případě zlata také jako stabilizační složka pro období turbulencí na akciových či dluhopisových trzích.

Obecné doporučení pro zastoupení komodit v portfoliu běžného investora se pohybuje mezi 5–15 % celkového portfolia. Přesné procento závisí na investičním horizontu, toleranci k riziku a cílech investora.

Václav Pech, investiční expert Broker Trustu